डेल्टा (भाग 2)
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10.1 - मॉडल सोच
पिछले अध्याय ने आपको ग्रीक - डेल्टा के पहले विकल्प में एक चुपके देखा। डेल्टा पर चर्चा करने के अलावा, पिछले अध्याय में एक और छुपा एजेंडा था - आपको 'मॉडल सोच' पथ पर सेट करने के लिए। मुझे बताएं कि इसका मतलब क्या है - पिछले अध्याय में विकल्पों का मूल्यांकन करने के लिए एक नई विंडो खुल गई। खिड़की ने अलग-अलग विकल्प व्यापार दृष्टिकोण खोल दिए - उम्मीद है कि अब आप एक-आयामी परिप्रेक्ष्य में विकल्पों के बारे में नहीं सोचेंगे।
उदाहरण के लिए यदि आप बाजारों पर देखते हैं (उदाहरण के लिए उत्साही) तो आप इस तरह से अपने व्यापार को रणनीति नहीं बना सकते हैं - 'मेरा विचार उत्साही है, इसलिए यह एक विकल्प विकल्प खरीदने या प्रीमियम विकल्प बेचकर प्रीमियम एकत्र करने के लिए समझ में आता है।'
इसके बजाय आप इस तरह से रणनीति बना सकते हैं - "मेरा विचार उत्साही है क्योंकि मुझे उम्मीद है कि बाजार 40 अंक से आगे बढ़ेगा, इसलिए यह एक विकल्प खरीदने का एहसास है जिसमें 0.5 या उससे अधिक का डेल्टा है क्योंकि विकल्प कम से कम 20 अंक प्राप्त करने की उम्मीद है बाजार में दिए गए 40 बिंदु कदम के लिए "।
दो विचार प्रक्रियाओं के बीच अंतर देखें? जबकि पूर्व थोड़ा भद्दा और आकस्मिक है, उत्तरार्द्ध प्रकृति में अच्छी तरह से परिभाषित और मात्रात्मक है। विकल्प प्रीमियम में 20 बिंदु की चाल की उम्मीद एक सूत्र का परिणाम था जिसे हमने पिछले अध्याय में खोजा था -
विकल्प प्रीमियम में अपेक्षित परिवर्तन = विकल्प डेल्टा * अंक अंतर्निहित में बदलते हैं
उपरोक्त फॉर्मूला पूरी गेम योजना में सिर्फ एक टुकड़ा है। जब हम अन्य यूनानियों की खोज करते हैं, तो मूल्यांकन मीट्रिक अधिक मात्रात्मक हो जाता है और इस प्रक्रिया में व्यापार चयन अधिक वैज्ञानिक रूप से सुव्यवस्थित हो जाता है। प्वाइंट है - आगे बढ़ने की सोच समीकरणों और संख्याओं द्वारा निर्देशित की जाएगी और 'आकस्मिक व्यापारिक विचार' के बहुत कम दायरे होंगे। मुझे पता है कि ऐसे कई व्यापारी हैं जो कुछ यादृच्छिक विचारों के साथ व्यापार करते हैं और कुछ भी सफल हो सकते हैं। हालांकि यह हर किसी के कप चाय नहीं है। जब आप परिप्रेक्ष्य में संख्या डालते हैं तो बाधा बेहतर होती है - और यह तब होता है जब आप 'मॉडल सोच' विकसित करते हैं।
तो विकल्पों का विश्लेषण करते समय कृपया मॉडल सोच फ्रेमवर्क को परिप्रेक्ष्य में रखें, क्योंकि इससे आपको व्यवस्थित व्यापार स्थापित करने में मदद मिलेगी।
10.2 - डेल्टा बनाम स्पॉट मूल्य
पिछले अध्याय में हमने डेल्टा के महत्व को देखा और यह भी समझा कि प्रीमियम में अपेक्षित परिवर्तन का मूल्यांकन करने के लिए डेल्टा का उपयोग कैसे किया जा सकता है। आगे बढ़ने से पहले, यहां पिछले अध्याय से एक त्वरित पुनरावृत्ति है -
कॉल विकल्पों में एक + डेल्टा है। 0.4 के डेल्टा के साथ एक कॉल विकल्प इंगित करता है कि अंतर्निहित कॉल विकल्प प्रीमियम लाभ / हानि 0.4 अंक के तहत प्रत्येक 1 बिंदु लाभ / हानि के लिए
पुट विकल्पों में एक-डेल्टा है। -0.4 के डेल्टा के साथ एक पुट विकल्प इंगित करता है कि अंतर्निहित में प्रत्येक 1 बिंदु हानि / लाभ के लिए पुट विकल्प प्रीमियम लाभ / हानि 0.4 अंक
ओटीएम विकल्पों में 0 और 0.5 के बीच डेल्टा मान होता है, एटीएम विकल्प में 0.5 का डेल्टा होता है, और आईटीएम विकल्प में 0.5 और 1 के बीच डेल्टा होता है।
मुझे यहां तीसरे बिंदु से संकेत लेना चाहिए और कुछ कटौती करना है। मान लें कि निफ्टी स्पॉट 8312 पर है, विचाराधीन हड़ताल 8400 है, और विकल्प का प्रकार सीई (कॉल विकल्प, यूरोपीय) है।
8400 सीई के लिए अनुमानित डेल्टा मूल्य क्या है जब स्पॉट 8312 है?
डेल्टा 0 और 0.5 के बीच होना चाहिए क्योंकि 8400 सीई ओटीएम है। आइए मान लें कि डेल्टा 0.4 है
मान लें कि निफ्टी स्पॉट 8312 से 8400 तक चलता है, आपको डेल्टा मूल्य क्या लगता है?
डेल्टा लगभग 0.5 होना चाहिए क्योंकि 8400 सीई अब एटीएम विकल्प है
इसके अलावा निफ्टी स्पॉट 8400 से 8500 तक चलता है, आपको डेल्टा मूल्य क्या लगता है?
डेल्टा 1 के करीब होना चाहिए क्योंकि 8400 सीई अब आईटीएम विकल्प है। आइए 0.8 कहें।
अंत में निफ्टी स्पॉट दरारें भारी मानें और 8500 से 8300 पर वापस आ जाए, डेल्टा के साथ क्या होता है?
स्पॉट में गिरावट के साथ, विकल्प फिर से आईटीएम से ओटीएम बन गया है, इसलिए डेल्टा का मूल्य भी 0.8 से गिरता है ताकि हम 0.35 कह सकें।
आप उपर्युक्त 4 अंकों से क्या कर सकते हैं?
स्पष्ट रूप से जब और जब स्थान मूल्य बदलता है, तो विकल्प की धनराशि बदल जाती है, और इसलिए डेल्टा भी बदलता है।
अब यह एक बहुत ही महत्वपूर्ण बिंदु है - डेल्टा स्पॉट के मूल्य में परिवर्तन के साथ बदलता है । इसलिए डेल्टा एक चर है और वास्तव में एक निश्चित इकाई नहीं है। इसलिए यदि किसी विकल्प में 0.4 का डेल्टा है, तो अंतर्निहित मूल्य में परिवर्तन के साथ मूल्य बदलने की संभावना है।
नीचे दिए गए चार्ट पर एक नज़र डालें - यह स्पॉट मूल्य बनाम डेल्टा के आंदोलन को कैप्चर करता है। चार्ट एक सामान्य है और किसी भी विशेष विकल्प या हड़ताल के लिए विशिष्ट नहीं है। जैसा कि आप देख सकते हैं कि दो लाइनें हैं -
नीली रेखा कॉल विकल्प के डेल्टा के व्यवहार को कैप्चर करती है (0 से 1 तक भिन्न होती है)
लाल रेखा पुट विकल्प के डेल्टा के व्यवहार को कैप्चर करती है (-1 से 0 तक भिन्न होती है)
आइए इसे बेहतर समझें -
छवि 1_Delta-बनाम-स्पॉट
यह एक बहुत ही रोचक चार्ट है, और शुरू करने के लिए मैं सुझाव दूंगा कि आप केवल नीली रेखा को देखें और पूरी तरह से लाल रेखा को अनदेखा करें। नीली रेखा कॉल विकल्प के डेल्टा का प्रतिनिधित्व करती है। ऊपर दिया गया ग्राफ डेल्टा की कुछ रोचक विशेषताओं को कैप्चर करता है; मुझे उन्हें आपके लिए सूचीबद्ध करने दें (इस बीच इस बिंदु को अपने दिमाग के पीछे रखें - जैसे ही स्पॉट मूल्य बदलता है, विकल्प की धन भी बदलती है) -
एक्स अक्ष को देखें - बाएं से शुरू होने से धन बढ़ता है क्योंकि स्पॉट मूल्य ओटीएम से एटीएम से आईटीएम तक जाता है
डेल्टा लाइन (नीली रेखा) देखें - जब स्पॉट मूल्य बढ़ता है तो डेल्टा भी होता है
ओटीएम में नोटिस डेल्टा 0 के करीब फ्लैटिश है - इसका मतलब यह भी है कि स्पॉट मूल्य कितना गिरता है (ओटीएम से गहरे ओटीएम तक जा रहा है) विकल्प का डेल्टा 0 पर रहेगा
याद रखें कि कॉल विकल्प का डेल्टा 0 से कम बाध्य है
जब स्पॉट ओटीएम से एटीएम तक चलता है तो डेल्टा भी शुरू होता है (याद रखें कि विकल्प की धन भी बढ़ जाती है)
ध्यान दें कि विकल्प का डेल्टा एटीएम से कम विकल्पों के लिए 0 से 0.5 रेंज के भीतर कैसे है
एटीएम पर, डेल्टा 0.5 के मूल्य को हिट करता है
जब स्पॉट एटीएम से आईटीएम की ओर बढ़ता है तो डेल्टा 0.5 अंक से आगे बढ़ने लगती है
ध्यान दें कि डेल्टा 1 के मान को हिट करते समय बाहर निकलना शुरू कर देता है
यह भी दर्शाता है कि जब और डेल्टा आईटीएम से आगे बढ़ता है तो गहरा आईटीएम कहता है कि डेल्टा मूल्य नहीं बदलता है। यह 1 के अधिकतम मूल्य पर रहता है।
आप पुट ऑप्शन की डेल्टा (लाल रेखा) के लिए समान विशेषताओं को देख सकते हैं।
M5-Ch10-शीर्षक
10.3 - डेल्टा त्वरण
यदि आप विकल्प दुनिया में काफी शामिल हैं, तो आपने ओटीएम विकल्प व्यापार करके व्यापारियों को अपने पैसे को दोगुना या तीन गुना करने की विचित्र कहानियों के बारे में सुना होगा। आप ऐसी कहानियों नहीं सुना है, मैं आपको बताना चाहूँगा एक - यह 17 वर्ष के थे वीं मई 2009 (रविवार), चुनाव परिणाम घोषित कर दिया गया, यूपीए सरकार ने केन्द्र में दोबारा चुने जाने गया और मनमोहन सिंह वापस के रूप में आया देश की प्रधान मंत्री ने अपना दूसरा कार्यकाल पूरा किया। शेयर बाजारों में केंद्र में स्थिरता पसंद करती है और हम सभी को पता था कि बाजार अगले दिन रैली होगी यानी 18 वीं मई 2009 में पिछले दिन निफ्टी 3671 पर बंद हुआ था।
ज़ीरोधा का जन्म तब नहीं हुआ था, हम केवल कुछ ग्राहकों के साथ अपनी पूंजी का व्यापार करने वाले व्यापारियों का एक समूह थे। हमारे सहयोगियों में से एक एक बहुत बड़ा जोखिम कुछ दिनों लिया था पहले से 17 वें मई - वह विकल्प बंद अब तक खरीदा (OTM) के लायक 200,000 रुपये / -। एक साहस शैतान अधिनियम यह इस तथ्य पर विचार कर रहा था कि कोई भी आम चुनाव के नतीजे की भविष्यवाणी नहीं कर सकता है। जाहिर है कि अगर बाजार में तेजी आई तो वह लाभान्वित होगा, लेकिन बाजार में रैली के लिए खेलने के कई कारक थे। उनके साथ, हम भी यह जानने के लिए उत्सुक थे कि क्या होगा। अंत में परिणाम घोषित किए गए और हम सभी जानते थे कि वह 18 मई को पैसा कमाएगा - लेकिन हम में से कोई भी वास्तव में नहीं जानता था कि वह किस हद तक लाभान्वित होगा।
18 वीं मई 2009 को एक दिन है कि मैं नहीं भूल सकता - बाजारों में 9:55 पूर्वाह्न खोला, यह बाजार के लिए एक बड़े धमाके के लिए खुला था (है कि बाजार फिर समय खोलने वापस था), निफ्टी तुरंत एक ऊपरी सर्किट मारा और बाजार सील कर दी। कुछ मिनटों के भीतर 4321 पर दिन बंद करने के लिए निफ्टी 20% तक पहुंच गया! एक्सचेंजों ने बाजार को 10:01 बजे बंद करने का फैसला किया क्योंकि यह अधिक गरम हो गया था ... और इस प्रकार यह मेरे जीवन का सबसे छोटा कामकाजी दिन था।
यहां वह चार्ट है जो उस दिन के बाजार की चाल को हाइलाइट करता है -
छवि 3_स्टोरी
पूरी प्रक्रिया में हमारे प्रिय सहयोगी ने एक मीठा भाग्य बनाया था। सोमवार सुबह उस शानदार सोमवार सुबह 10:01 बजे, उनके विकल्प का मूल्य 28,00,000 / - था, जो 1300% लाभ प्राप्त हुआ था, जो सभी रातोंरात हासिल हुआ था! यह ऐसे व्यापारों का प्रकार है जो लगभग सभी व्यापारियों को अनुभव करने की इच्छा रखते हैं।
वैसे भी, मैं आपको इस कहानी के बारे में कुछ प्रश्न पूछने दो और इससे हमें मुख्य विषय पर वापस लाएगा -
आपको क्यों लगता है कि हमारे सहयोगी ओटीएम विकल्प खरीदना चुनते हैं और वास्तव में एटीएम या आईटीएम विकल्प नहीं चुनते हैं?
क्या होगा यदि उसने इसके बजाय आईटीएम या एटीएम विकल्प खरीदा था?
वैसे इन सवालों के जवाब इस ग्राफ में निहित हैं -
छवि 2_Delta accelaration
यह ग्राफ 'डेल्टा एक्सेलेरेशन' के बारे में बात करता है - ग्राफ में वर्णित 4 डेल्टा चरण हैं, आइए हम उनमें से प्रत्येक को देखें।
निम्नलिखित चर्चाओं के साथ आगे बढ़ने से पहले यहां आपके लिए कुछ बिंदुएं -
मैं आपको निम्नलिखित चर्चाओं पर बहुत अधिक ध्यान देने की सलाह दूंगा, ये जानने और याद रखने के लिए वास्तव में कुछ महत्वपूर्ण बिंदु हैं
पिछले अध्याय से डेल्टा तालिका (विकल्प प्रकार, अनुमानित डेल्टा मूल्य इत्यादि) को याद और संशोधित करें
कृपया ध्यान दें कि यहां इस्तेमाल किए गए डेल्टा और प्रीमियम नंबर इस चित्रण के लिए एक बुद्धिमान धारणा है -
पूर्व विकास - यह वह चरण है जब विकल्प ओटीएम या गहरी ओटीएम है। यहां डेल्टा 0 के करीब है। जब विकल्प गहरे ओटीएम से ओटीएम तक चलता है तब भी डेल्टा 0 के करीब रहेगा। उदाहरण के लिए जब स्पॉट 8400 है, 8700 कॉल विकल्प डीप ओटीएम है, जिसमें 0.05 का डेल्टा होने की संभावना है। अब अगर स्पॉट 8400 से बढ़ता है तो हमें 8500 कहने दें, 8700 कॉल विकल्प का डेल्टा ज्यादा नहीं बढ़ेगा क्योंकि 8700 सीई अभी भी एक ओटीएम विकल्प है। डेल्टा अभी भी एक छोटा गैर-शून्य नंबर होगा।
तो यदि 8700 सीई के लिए प्रीमियम 8400 पर है, तो 12 रुपये है, फिर निफ्टी 8500 (100 प्वाइंट मूव) पर जाता है तो प्रीमियम 100 * 0.05 = 5 अंक तक बढ़ने की संभावना है।
इसलिए नया प्रीमियम रुपये 12 + 5 = रुपये 17 / - होगा। हालांकि 8700 सीई अब थोड़ा ओटीएम माना जाता है और वास्तव में गहरी ओटीएम नहीं है।
सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि - पूर्ण मूल्य में प्रीमियम मूल्य में परिवर्तन शायद छोटे (रुपये 5 / -) लेकिन प्रतिशत शर्तों में रुपये 12 / - विकल्प 41.6% से बदलकर 17 / - हो गया है।
निष्कर्ष - डीप ओटीएम विकल्प एक प्रभावशाली प्रतिशत डालते हैं, हालांकि ऐसा होने के लिए स्पॉट को एक बड़े मूल्य से स्थानांतरित करना पड़ता है।
अनुशंसा - गहरे ओटीएम विकल्पों को खरीदने से बचें क्योंकि डेल्टा वास्तव में छोटे हैं और अंतर्निहित को आपके पक्ष में काम करने के विकल्प के लिए बड़े पैमाने पर स्थानांतरित करना है। कहीं और हिरण के लिए और अधिक धमाका है। हालांकि, गहरे ओटीएम बेचने के एक ही कारण के लिए समझ में आता है, लेकिन जब हम यूनानी 'थेटा' लेते हैं तो हम इन विकल्पों को बेचने के लिए मूल्यांकन करेंगे।
निकालें और त्वरण - यह वह चरण है जब विकल्प ओटीएम से एटीएम में संक्रमण होता है। यह वह जगह है जहां हिरन के लिए अधिकतम धमाका निहित है, और इसलिए जोखिम।
इस पर विचार करें - निफ्टी स्पॉट @ 8400, स्ट्राइक 8500 सीई है, विकल्प थोड़ा ओटीएम है, डेल्टा 0.25 है, प्रीमियम 20 / - है।
प्रीमियम पक्ष पर क्या होता है यह जानने के लिए स्पॉट 8400 से 8500 (100 प्वाइंट) तक चलता है, आइए कुछ गणित करें -
अंतर्निहित = 100 में बदलें
8500 सीई = 0.25 के लिए डेल्टा
प्रीमियम परिवर्तन = 100 * 0.25 = 25
नया प्रीमियम = 20 + 25 = रु .4 / -
प्रतिशत परिवर्तन = 125%
क्या तुम वो दिखता है? एक ही 100 बिंदु के लिए थोड़ा ओटीएम विकल्प बहुत अलग व्यवहार करता है।
निष्कर्ष - थोड़ा ओटीएम विकल्प जो आमतौर पर 0.2 या 0.3 का डेल्टा मान अंतर्निहित परिवर्तनों के प्रति अधिक संवेदनशील होता है। अंतर्निहित में किसी भी सार्थक परिवर्तन के लिए थोड़ा ओटीएम विकल्पों में प्रतिशत परिवर्तन बहुत प्रभावशाली है। असल में यह वही है कि कैसे विकल्प व्यापारी अपने पैसे को दोगुना या तीन गुना करते हैं यानी थोड़ा ओटीएम विकल्प खरीदकर जब वे अंतर्निहित में बड़ी चाल की अपेक्षा करते हैं। लेकिन मैं आपको याद दिलाना चाहता हूं कि यह घन का सिर्फ एक चेहरा है, ऐसे कई चेहरे हैं जिन्हें हमें अभी भी तलाशने की जरूरत है।
अनुशंसा - थोड़ा ओटीएम विकल्प ख़रीदना ओटी ओटीएम विकल्प खरीदने से अधिक महंगा है, लेकिन यदि आप अपना कार्य सही करते हैं तो आप हत्या करने के लिए खड़े हैं। जब भी आप विकल्प खरीदते हैं, थोड़ा ओटीएम विकल्प खरीदने पर विचार करें (बेशक यह मानते हुए कि समाप्ति के लिए बहुत समय है, हम इसके बारे में बाद में बात करेंगे)।
आइए इसे आगे ले जाएं और देखें कि एटीएम विकल्प उसी 100 बिंदु चाल के लिए कैसे प्रतिक्रिया करेगा।
स्पॉट = 8400
स्ट्राइक = 8400 (एटीएम)
प्रीमियम = रुपये 60 / -
अंतर्निहित = 100 में बदलें
8400 सीई = 0.5 के लिए डेल्टा
प्रीमियम परिवर्तन = 100 * 0.5 = 50
नया प्रीमियम = रुपये 60 + 50 = रुपये 10 / -
प्रतिशत परिवर्तन = 83%
निष्कर्ष - ओटीएम विकल्प की तुलना में एटीएम विकल्प स्पॉट में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं। अब क्योंकि एटीएम का डेल्टा उच्च है, अंतर्निहित आवश्यकता वास्तव में एक बड़े मूल्य से नहीं बढ़ती है। भले ही अंतर्निहित चाल एक छोटे से मूल्य से विकल्प विकल्प बदलता है। हालांकि ओटीएम विकल्पों की तुलना में एटीएम विकल्प खरीदना अधिक महंगा है।
अनुशंसा - जब आप सुरक्षित खेलना चाहते हैं तो एटीएम विकल्प खरीदें। एटीएम विकल्प तब भी चलेगा जब अंतर्निहित बड़े मूल्य से नहीं चलता है। एक अनुशासनिक के रूप में, एटीएम विकल्प बेचने का प्रयास न करें जबतक कि आप जो भी कर रहे हैं उसके बारे में बहुत निश्चित नहीं हैं।
स्थिरीकरण - जब एटीएम से आईटीएम और डीप आईटीएम में विकल्प संक्रमण होता है तो डेल्टा 1 पर स्थिर हो जाता है। जैसा कि हम ग्राफ से देख सकते हैं, 1 के मूल्य को हिट करते समय डेल्टा बाहर निकलना शुरू होता है। इसका मतलब है कि विकल्प आईटीएम या गहरा आईटीएम लेकिन डेल्टा 1 तक तय हो जाता है और मूल्य में नहीं बदलेगा।
चलो देखते हैं कि यह कैसे काम करता है -
निफ्टी स्पॉट = 8400
विकल्प 1 = 8300 सीई स्ट्राइक, आईटीएम विकल्प, 0.8 का डेल्टा, और प्रीमियम रुपये 105 है
विकल्प 2 = 8200 सीई स्ट्राइक, डीप आईटीएम विकल्प, 1.0 का डेल्टा, और प्रीमियम रुपये 10 है
अंतर्निहित = 100 अंक में बदलें, इसलिए निफ्टी 8500 तक चलता है।
यह देखते हुए देखते हैं कि दो विकल्प कैसे व्यवहार करते हैं -
विकल्प 1 = 100 * 0.8 = 80 के लिए प्रीमियम में बदलें
विकल्प 1 के लिए नया प्रीमियम = रु .105 + 80 = रुपये 1,85 / -
प्रतिशत परिवर्तन = 80/105 = 76.19%
विकल्प 2 = 100 * 1 = 100 के लिए प्रीमियम में बदलें
विकल्प 2 के लिए नया प्रीमियम = रुपये 200 + 100 = रुपये 310 / -
प्रतिशत परिवर्तन = 100/210 = 47.6%
निष्कर्ष - अंक की संख्या में पूर्ण परिवर्तन के संदर्भ में, गहरे आईटीएम विकल्प थोड़ा आईटीएम विकल्प पर स्कोर करते हैं। हालांकि प्रतिशत परिवर्तन के मामले में यह एक और तरीका है। स्पष्ट रूप से आईटीएम विकल्प अंतर्निहित परिवर्तनों के लिए अधिक संवेदनशील हैं लेकिन निश्चित रूप से सबसे महंगे हैं।
सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि अंतर्निहित में 100 अंकों के परिवर्तन के लिए गहरे आईटीएम विकल्प (डेल्टा 1) में परिवर्तन को ध्यान में रखते हुए विकल्प प्रीमियम में 100 अंक का परिवर्तन होता है। इसका मतलब यह है कि जब आप एक गहरी आईटीएम विकल्प खरीदते हैं तो यह अंतर्निहित खरीददारी के रूप में उतना ही अच्छा है। ऐसा इसलिए है क्योंकि अंतर्निहित में जो कुछ भी बदलाव है, गहरे आईटीएम विकल्प में एक ही बदलाव का अनुभव होगा।
अनुशंसा - जब आप बहुत सुरक्षित खेलना चाहते हैं तो आईटीएम विकल्प खरीदें। जब मैं सुरक्षित कहता हूं, तो मैं गहरे ओटीएम विकल्प के साथ गहरे आईटीएम विकल्प को अलग कर रहा हूं। आईटीएम विकल्पों में उच्च डेल्टा होता है, जिसका अर्थ है कि वे अंतर्निहित परिवर्तनों के प्रति संवेदनशील हैं।
गहरी आईटीएम विकल्प अंतर्निहित के साथ लाइन में चलता है, इसका मतलब है कि आप एक वायदा अनुबंध के लिए एक गहरे आईटीएम विकल्प को प्रतिस्थापित कर सकते हैं!
इसके बारे में सोचें -
निफ्टी स्पॉट @ 8400
निफ्टी फ्यूचर्स = 840 9
स्ट्राइक = 8000 (गहरी आईटीएम)
प्रीमियम = 450
डेल्टा = 1.0
स्पॉट = 30 अंक में बदलें
नया स्पॉट मूल्य = 8430
फ्यूचर्स में बदलें = 840 9 + 30 = 8439 ए पूरे 30 बिंदु परिवर्तन को दर्शाता है
बदलें विकल्प प्रीमियम = 1 * 30 = 30
नया विकल्प प्रीमियम = 30 + 450 = 480 à पूरे 30 बिंदु परिवर्तन को दर्शाता है
तो मुद्दा यह है कि, दोनों वायदा और डीप आईटीएम विकल्प अंतर्निहित परिवर्तनों के समान ही प्रतिक्रिया देते हैं। इसलिए आप एक डीप आईटीएम विकल्प खरीदने से बेहतर हैं और इसलिए अपने मार्जिन बोझ को कम करें। हालांकि यदि आप ऐसा करने का विकल्प चुनते हैं, तो आपको लगातार यह सुनिश्चित करना होगा कि दीप आईटीएम विकल्प डीप आईटीएम बने रहें (दूसरे शब्दों में यह सुनिश्चित करें कि डेल्टा हमेशा 1 है), साथ ही अनुबंध की तरलता पर भी नजर रखें।
मुझे संदेह होगा कि इस चरण में इस अध्याय में निहित जानकारी एक अधिक मात्रा में हो सकती है, खासकर यदि आप पहली बार ग्रीक की खोज कर रहे हैं। मैं सुझाव दूंगा कि आप एक समय में यह सीखने के लिए अपना समय लें।
डेल्टा के संबंध में हमें पता लगाने के लिए कुछ और कोण हैं, लेकिन अगले अध्याय में ऐसा करेंगे। हालांकि इससे पहले कि हम इस अध्याय को समाप्त करते हैं, हम तालिका की मदद से चर्चा को सारांशित करते हैं।
यह तालिका हमें समझने में मदद करेगी कि अंतर्निहित में कुछ बदलावों के साथ अलग-अलग विकल्प अलग-अलग व्यवहार कैसे करते हैं।
मैंने बजाज ऑटो को अंतर्निहित माना है। कीमत 2210 है और उम्मीद अंतर्निहित में 30 बिंदु परिवर्तन है (जिसका मतलब है कि हम बजाज ऑटो को 2240 हिट करने की उम्मीद कर रहे हैं)। हम यह भी मान लेंगे कि समाप्ति के लिए बहुत समय है; इसलिए समय वास्तव में चिंता का विषय नहीं है।
Moneyness हड़ताल डेल्टा पुराना प्रीमियम प्रीमियम में बदलें नया प्रीमियम % परिवर्तन
गहरी ओटीएम 2400 0.05 रु .3 / - 30 * 0.05 = 1.5 3 + 1.5 = 4.5 50%
थोड़ा ओटीएम 2275 0.3 के 7 / - 30 * 0.3 = 9 7 + 9 = 16 129%
एटीएम 2210 0.5 Rs.12 / - 30 * 0.5 = 15 12 + 15 = 27 125%
थोड़ा आईटीएम 2200 0.7 Rs.22 / - 30 * 0.7 = 21 22 + 21 = 43 95.45%
गहरी आईटीएम 2150 1 75 / - 30 * 1 = 30 75 + 30 = 105 40%
जैसा कि आप देख सकते हैं कि प्रत्येक विकल्प अंतर्निहित में एक ही कदम के लिए अलग-अलग व्यवहार करता है।
इस अध्याय को लपेटने से पहले - मैंने इस अध्याय में पहले आपको एक कहानी सुनाई जिसके बाद मैंने कुछ प्रश्न पोस्ट किए। शायद आप अब प्रश्नों पर फिर से जा सकते हैं और आप उम्मीदों को उत्तर से जान लेंगे।
इस अध्याय से मुख्य कार्यवाही
मॉडल सोच व्यापार के लिए वैज्ञानिक रूप से सुव्यवस्थित दृष्टिकोण विकसित करने में मदद करता है
जब स्थान मूल्य बदलता है तब डेल्टा बदलता है
ओटीएम से एटीएम से आईटीएम में विकल्प संक्रमण के रूप में, डेल्टा भी करता है
डेल्टा एटीएम विकल्पों के लिए 0.5 का मूल्य हिट करता है
डेल्टा पूर्ववर्ती तब होता है जब डीप ओटीएम से ओटीएम तक विकल्प संक्रमण होता है
डेल्टा ले लो और एक्सेलेरेशन तब होता है जब विकल्प ओटीएम से एटीएम में संक्रमण होता है
डेल्टा स्थिरीकरण तब होता है जब विकल्प एटीएम से आईटीएम तक डीप आईटीएम में संक्रमण होता है
टेक ऑफ चरण में खरीद विकल्प उच्च% रिटर्न देते हैं
डीप आईटीएम विकल्प ख़रीदना अंतर्निहित खरीदना उतना ही अच्छा है।
